HÀNG HÓA TRONG TÂM BÃO: CUỘC CHIẾN THƯƠNG MẠI VÀ SỨC NÉN TỪ ĐƯỜNG CONG CHI PHÍ

byNDC •
0

🌍 HÀNG HÓA TRONG TÂM BÃO: CUỘC CHIẾN THƯƠNG MẠI VÀ SỨC NÉN TỪ ĐƯỜNG CONG CHI PHÍ

HÀNG HÓA TRONG TÂM BÃO: CUỘC CHIẾN THƯƠNG MẠI VÀ SỨC NÉN TỪ ĐƯỜNG CONG CHI PHÍ

Nếu ai đó vẫn nghĩ căng thẳng Mỹ - Trung chỉ là “lời qua tiếng lại”, thì thị trường hàng hóa lại đang phản ứng với cường độ của một cơn địa chấn. Giá đồng, quặng sắt, nhôm – tất cả đều bắt đầu rơi, không phải vì cung cầu ngắn hạn, mà vì niềm tin dài hạn đang bị xói mòn bởi địa chính trị và chủ nghĩa bảo hộ.

Kịch bản tồi tệ nhất? Không cần đợi đến khi thuế quan thực thi. Chỉ cần mối quan hệ thương mại “chập mạch” là đủ khiến giá kim loại lao dốc, các ông lớn khai khoáng co rúm lại và dòng cổ tức vốn tưởng ổn định cũng trở nên mong manh.

🔧 Đường cong chi phí không biết nói dối

RBC Capital Markets không cảnh báo suông – họ dựa vào đường cong chi phí để đưa ra mức giá "chịu đau". Với giá hiện tại, quặng sắt cần giảm thêm 18%, đồng 24% và nhôm 12% mới chạm ngưỡng phòng thủ. Nhưng nếu thị trường rơi vào vùng rủi ro – chỉ 11% thời gian lịch sử từng chạm đến – thì mọi thứ còn tệ hơn: giá đồng có thể rớt 41%, quặng sắt 34%.

Tức là nếu bạn là nhà đầu tư đang giữ cổ phiếu khai khoáng, đây không chỉ là lúc kiểm tra danh mục – mà là lúc rà lại khả năng “chịu đựng lỗ” thật sự của bạn.

💣 Ai sống sót, ai lụn bại?

RBC Capital Markets thẳng thắn: các tên tuổi như Antofagasta và Anglo American đang ở vùng nguy hiểm. Định giá quá cao so với chi phí, trong khi thị trường thì chẳng còn dễ dãi.

Ngược lại, Norsk Hydro và Ecora Resources có vẻ đang “chơi phòng ngự” khá tốt – chi phí thấp, định giá vừa phải, bảng cân đối không rách bươm.

Với các công ty như Vale SA, chỉ cần hàng hóa giảm sâu là rủi ro phá vỡ các tỷ lệ tài chính sẽ chực chờ gõ cửa. Cổ tức? Một phần sẽ “bay màu” ngay khi EBITDA sụt.

📉 Bình luận chuyên sâu – góc nhìn của một người đọc thị trường bằng dữ liệu và cảm xúc

Thị trường hàng hóa không đơn giản là chỗ giá lên thì mua, giá xuống thì gom. Đây là một trò chơi địa chính trị đội lốt tài chính, nơi mà đường cong chi phí trở thành la bàn, và khả năng chống chịu của doanh nghiệp là tấm áo giáp cuối cùng.

Những cú giảm vừa qua – 20% chỉ số SXPP – mới chỉ là cú huých đầu tiên. Nếu quay lại lịch sử với GFC hay COVID, thị trường hoàn toàn có thể trượt thêm 50% nữa.

Là một chuyên gia tài chính, tôi luôn khuyên khách hàng đọc kỹ “giao kèo” giữa rủi ro và kỳ vọng. Không phải cứ giá giảm là cơ hội. Có những mức giảm... là điểm khởi đầu của chuỗi tổn thất dài.

🎯 Tóm lại: Nếu bạn đang “ôm” cổ phiếu ngành khai khoáng, giờ là lúc làm lại bài toán sống còn: ai có bảng cân đối tốt, ai định giá thấp hơn chi phí sản xuất, ai có dư địa M&A hoặc đa dạng hóa? Những cái tên như Norsk Hydro hay Ecora có thể không tăng phi mã, nhưng chúng sống sót để kể chuyện tiếp – và thế là quá đủ, trong giai đoạn đầy bất định này.

Theo investing

NDC

  • Tradingview giảm 50-70% từ 160k/tháng
  • Khóa học nâng cao thực chiến
Hướng dẫn :

Tags:

Post a Comment

Previous Post Next Post
Chat
Liên Hệ